Potrivit lui Leonardo Badea, în spațiul public apare frecvent ideea că o volatilitate redusă a cursului de schimb ar reprezenta dovada unei intervenții excesive a BNR sau chiar a unei supraevaluări a leului. Oficialul Băncii Naționale respinge însă această interpretare și subliniază că lucrurile sunt mult mai complexe decât simpla comparație dintre leu și euro.
„Volatilitatea redusă a cursului de schimb nu implică automat o supraevaluare a monedei naţionale. Nivelul cursului de schimb şi volatilitatea acestuia sunt concepte distincte, care trebuie analizate separat”, explică Leonardo Badea în analiza publicată de ZF.ro.
Prim-viceguvernatorul BNR atrage atenția că evaluarea corectă a unui curs valutar presupune luarea în calcul a unor indicatori economici complecși, nu doar observarea valorii nominale afișate zilnic la casele de schimb sau în aplicațiile bancare.
„Pentru a determina dacă o monedă este supraevaluată sau subevaluată, economiştii utilizează metode complexe, precum cursul real efectiv (REER), FEER sau BEER, care iau în calcul competitivitatea externă, productivitatea, diferenţialul de inflaţie şi dezechilibrele macroeconomice”, arată oficialul BNR.
În opinia sa, dezbaterile publice despre cursul leului sunt adesea dominate de percepții emoționale și concluzii simplificate, care ignoră funcționarea reală a economiei. Leonardo Badea oferă și un exemplu concret pentru a explica diferența dintre cursul nominal și puterea economică reală a unei monede.
„Dacă un croissant costă în România echivalentul a 2 euro, iar în Franţa 5 euro, atunci chiar şi în condiţiile unui anumit nivel al cursului nominal, economia românească poate păstra un avantaj competitiv”, explică acesta.
Oficialul BNR vorbește și despre intervențiile băncii centrale pe piața valutară, subiect care a alimentat numeroase controverse în ultimii ani. Potrivit lui Leonardo Badea, existența unor intervenții nu reprezintă o anomalie și nici o dovadă automată că moneda este menținută artificial.
„Numeroase studii empirice arată că intervenţiile băncilor centrale pot contribui la reducerea volatilităţii excesive şi la limitarea efectelor unor şocuri externe, în special în economiile emergente”, subliniază prim-viceguvernatorul BNR.
Acesta avertizează că volatilitatea ridicată a cursului poate produce efecte economice severe, afectând atât populația, cât și companiile, prin scumpirea creditelor, presiuni asupra inflației și reducerea predictibilității pentru investiții.
Analiza publicată de Leonardo Badea vine într-un context economic complicat pentru România, marcat de presiuni inflaționiste, deficit bugetar ridicat și incertitudini externe. În ultimele luni, discuțiile despre deprecierea leului și rolul BNR în stabilizarea pieței valutare au devenit tot mai prezente atât în mediul economic, cât și pe rețelele sociale.
Mesajul central transmis de oficialul BNR este că stabilitatea cursului de schimb trebuie privită ca un element de protecție economică și financiară, nu ca un argument automat pentru teoria unei monede „ținute artificial”.
„În economiile emergente, reducerea fluctuaţiilor excesive ale cursului poate contribui la menţinerea încrederii investitorilor şi la limitarea efectelor negative asupra populaţiei şi mediului de afaceri”, concluzionează Leonardo Badea.
